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《华南理工大学》 2018年
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金融机构贷款对地区资本错配的影响

郑锦峰  
【摘要】:基于1995—2015年中国省级面板数据,考察金融机构贷款规模对地区资本错配的影响效应。结合金融发展及资本错配相关文献,对金融机构贷款规模与地区资本错配之间的关系进行了研究,提出以下三个创新点:第一,从金融市场出发研究地区资本错配,而相关研究地区资本错配的文献很少从金融市场的角度去研究这个问题,因此本文的研究能为现有的文献成果补充和改进;第二,研究金融机构贷款规模与地区资本错配之间的关系有助于理解金融发展与经济增长之间的复杂关系;第三,研究发现金融机构贷款规模与地区资本错配之间存在“U”型的非线性关系,而不是简单的单调线性关系,即存在正面的作用和负面的作用。本文认为为了降低地区资本错配程度,应该适度控制金融机构贷款规模,防止过度放贷而加剧地区资本错配,这就是本文的政策意义和理论价值。此外,本文从金融机构贷款规模的角度研究地区资本错配,有助于评价当前我国金融中介市场服务实体经济的职能,为探究金融发展与实体经济之间的关系做出贡献,并为国家宏观贷款政策的调控提供政策支持和政策建议,具有现实意义。基于1995—2015年中国省级面板数据,构建计量模型进行分析,通过建立系统GMM实证模型,回归结果显示:(1)2008年之后,金融机构贷款规模过大会加剧地区资本错配程度;(2)在模型中加入二次项,发现金融机构贷款规模与地区资本错配呈现“U”型关系,这说明金融机构贷款对地区资本错配有“加剧效应”和“改善效应”双重效应。也就是说,当地区金融机构贷款规模在较低的范围以内,“改善效应”发挥作用,从而金融机构贷款规模上升将改善地区资本错配;但金融机构贷款规模超过一定的临界点后,金融机构贷款规模的继续上升会加剧地区资本错配——“加剧效应”发生作用。为了进一步验证金融机构贷款规模与地区资本错配的“U”型关系,采用门槛实证分析。结果证明当地区金融机构贷款规模在较低的范围以内,金融机构贷款规模上升将改善地区资本错配,从而,“改善效应”发挥作用;但金融机构贷款规模超过一定的临界点后,金融机构贷款规模的继续上升会加剧地区资本错配——“加剧效应”发生作用。这充分地说明了金融机构贷款规模与地区资本错配之间呈现“U”型关系是显著稳健成立的。由此提出观点,在合理的金融机构贷款规模范围内,金融贷款为实体经济发展提供融资支持,在一定程度上拉动地区经济增长,提高资本配置效率。当金融机构贷款规模过大时,会对地区资本错配产生负效应,将会对经济增长产生拖累效应。当然,现实中国企业融资主要依靠金融贷款,毋庸置疑,经济转型时期金融贷款对宏观经济平稳快速发展发挥重要作用,但是一旦放贷过度将恶化资本配置效率。
【学位授予单位】:华南理工大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2018
【分类号】:F832.4

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