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《华中科技大学》 2018年
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中国货币政策与宏观审慎政策的协调运用

艾希  
【摘要】:2008年的国际金融危机给各国央行敲了警钟,以货币政策和微观审慎政策为主的金融调控体系并不能有效控制系统性金融风险。为降低系统性金融风险,应对金融机构的顺周期性,宏观审慎政策框架以及工具被各国广泛使用。因此检验我国宏观审慎政策的有效性,完善货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架具有重要的现实意义。本文通过我国主要经济指标分析了货币政策的局限性,介绍了我国目前使用的宏观审慎政策工具及其应对的风险,接着通过简化的银行资产负债表分析货币政策和宏观审慎政策工具的使用对银行信贷供给的影响。本文以IMF构建的宏观审慎政策指数为我国宏观审慎政策的代理变量,利用2002-2015年我国81家商业银行的微观非平衡面板数据,运用系统GMM方法实证检验了货币政策和宏观审慎政策对商业银行风险承担和信贷增长的调控作用,分析了宏观审慎政策对货币政策传导渠道的影响。结果显示,货币政策和宏观审慎政策均能有效影响商业银行的风险承担和信贷增长,且宏观审慎政策的实施削弱了货币政策冲击的影响;单独使用货币政策或宏观审慎政策的调节作用有限,无法同时实现稳金融风险和促进信贷增长两个目标。因此要强化宏观审慎政策的逆周期调节作用,配合货币政策协调使用,健全双支柱调控框架,有助于同时实现防金融风险、稳通胀和促增长等宏观经济目标。
【学位授予单位】:华中科技大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2018
【分类号】:F822.0

【参考文献】
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