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《厦门大学》 2017年
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审计师声誉、会计稳健性与债券融资成本

林筝  
【摘要】:信息不对称造成公司管理层和外部债权人利益失衡,影响债务市场资源配置的效率。会计稳健性作为会计信息质量特征之一,具有低估净资产的特性。因此,会计稳健性是一种针对公司管理层的约束机制,能防止公司管理层过分乐观估计和粉饰报表,有助于保护公司外部债权人的利益。审计不仅具有外部治理作用,也是债权人转移风险的机制之一。审计师声誉能在一定程度上防止审计师机会主义行为,因此审计师声誉成为审计质量的代表,能增加审计质量的可信赖程度。公司可通过会计稳健性和聘请高声誉审计师向外部债权人传递积极信号,以降低双方因信息不对称所造成的额外风险溢价。因此,会计稳健性和审计师声誉在公司融资活动中所产生的经济后果备受学者关注。本文基于两种计量模型对会计稳健性进行度量,采用2007年至2015年我国A股上市公司公开发行并在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的公司债券作为样本,研究我国债券市场投资者是否能识别公司会计稳健性及公司聘请审计师的声誉,并进一步探究审计师声誉对会计稳健性及债券融资成本关系的影响。研究结果发现,会计稳健性与公司的债券融资成本呈显著负相关关系,能缓解债权人与公司之间的信息不对称。这说明我国债券市场投资者能识别公司的会计稳健性。以国际四大会计师事务所为代表的高审计师声誉对会计稳健性和债券融资成本关系的影响显著,而国内八大会计师事务所的影响却未能受到我国债券市场投资者的认可。公司聘请审计师的声誉减弱会计稳健性与债券融资成本的关系。因此,本文为加强会计稳健性和外部审计师在债券市场的债务治理作用提供了一定的参考。
【学位授予单位】:厦门大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2017
【分类号】:F239.4

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