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《厦门大学》 2017年
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企业慈善捐赠与商业信用融资

饶静文  
【摘要】:转型经济体中普遍存在着“融资难”、“融资贵”等问题,作为银行信贷的一种替代性融资手段,商业信用为受到融资约束困扰的企业提供了新的融资渠道。不管是对个体企业而言,还是对整体国民经济来说,商业信用融资的重要性皆不言而喻。如何才能更加充分、合理地利用商业信用进行融资呢?本文从一个独特的视角出发,探究了企业慈善捐赠对商业信用融资存在的影响。基于信息不对称理论、信号传递理论和声誉理论,本文剖析了企业慈善捐赠与商业信用融资之间存在的联系,并以2007-2014年我国沪深A股上市公司作为研究样本,通过构建模型进行了实证检验。研究发现:(1)企业慈善捐赠与商业信用融资存在显著的正相关关系,即企业的慈善捐赠越多,获取的商业信用资源越多。(2)相较于国有企业,民营企业慈善捐赠行为与商业信用融资之间的正相关关系更为显著,即民营企业的慈善捐赠有助于其获取更多的商业信用资源。(3)在市场化程度较高的地区,企业慈善捐赠与商业信用融资之间的正相关关系更为显著。更进一步,本文以多维度对市场化程度进行度量,通过拓展性检验发现:政府干预程度越低,企业慈善捐赠与商业信用融资之间的正向关系越明显;地区金融发展水平会促进企业慈善捐赠对商业信用融资的正向影响;法律制度环境会促进企业慈善捐赠对商业信用融资的正向影响。本文的研究结论支持了企业慈善捐赠的战略动机理论,丰富了慈善捐赠与商业信用这一交叉领域的研究成果,既对企业的慈善决策具有重要的参考价值,又为解决商业信用融资约束提供了新的思路。本文的创新之处主要在于:第一,在探讨企业慈善捐赠对商业信用融资所产生的影响时,以信息不对称理论为出发点,选取了“信号传递”、“声誉-信任”等较为新颖的视角进行理论分析和阐述。第二,在考察企业慈善捐赠与商业信用融资二者关系的基础之上,进一步探究了产权性质、地区发展环境对上述关系所产生的影响。
【学位授予单位】:厦门大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2017
【分类号】:D632.9;F832.4;F275

【参考文献】
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